В чем секреты лизинга? Чем он отличается от обычного кредитования?

Формально, лизинг – это аренда какого-либо отдельного имущественного объекта (от стола до минизавода и более). Срок аренды может колебаться от шести месяцев до нескольких лет.

Различают несколько видов лизинга: финансовый, возвратный и оперативный.

Финансовый лизинг – классический вариант: лизингодатель приобретает у укаазнного лизингополучателем продавца некое имущество и передает его в аренду лизингополучателю на определенных условиях. Характеризуется треугольником взаимоотношений: лизингополучатель – лизингодатель – продавец.
Возвратный лизинг – то же, что и финансовый, только в качестве продавца выступает лизингополучатель.
Оперативный лизинг характеризуется небольшими сроками аренды, возможностью неоднократно использовать лизинговую схему, невозможностью (как правило) выкупа имущества лизингополучателем.

В чем же выгода лизинга? Что так привлекает в лизинговых сделках как лизингополучателей, так и лизингодателей (количество лизинговых компаний до кризиса неуклонно росло)? Рассмотрим поподробнее и тех и других..

Преимущества лизинга для лизингополучателя обусловлены двумя основными факторами: налоговыми преимуществами и преимуществами сотрудничества с лизинговой компанией.

Основные преимущества лизинга для предприятий – лизингополучателей определены законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 г. № 164 ФЗ в редакции Федерального закона от 29.01.02 № 10-ФЗ и заключаются в том, что лизингополучателю разрешается относить лизинговые платежи к расходам, связанным с производством и (или) реализацией.

Из сравнения законодательной и налоговой базы схем кредита и лизинга можно сделать следующие выводы:

  • Приобретение оборудования в лизинг позволяет предприятиям всех отраслей позволяет уменьшить выплаты налога на прибыль и налога на имущество.
  • Применение схемы лизинга по сравнению со всеми другими схемами приобретения оборудования (кредит, приобретение из собственных средств)
    экономит финансовые средства лизингополучателя
    в целом.

Чтобы мои выводы не были голословны, приведу небольшие расчеты денежных потерь для предприятия, решившего приобрести оборудование (основные средства) с применением двух возможных способов: путем привлечения банковского кредита; путем финансового лизинга.

Примем следующие исходные данные для расчета:

  • Стоимость приобретаемого оборудования (без НДС) : 1 000 000 руб.
  • Сумма кредита (финансового лизинга): 1 180 000 руб.
  • Срок кредита (лизинга) – 3 года.
  • Ставка рефинансирования, установленная ЦБ РФ: 10,5% годовых. Необходима для расчета сумм процентов, которые предприятие может относить на себестоимость производимой продукции.
  • Кредитная ставка: 15% годовых. Действует также и для лизингодателя.
  • Маржа лизинговой компании: 4% от остатка долга. Данная величина целиком и полностью зависит от лизинговой компании, клиенту она не оглашается.
  • Платежи по кредиту (лизингу) осуществляются ежеквартально по схеме, предусматривающей равномерность погашения основного долга.
  • Норма амортизации оборудования 10,0% в год, амортизационные начисления рассчитываются линейным методом поквартально.
  • При лизинге авансовый платеж – 0%. Обычно эта величина – минимум 15%, однако, для сопоставимости исходных данных принимаем размер, равный нулю. Ведь противном случае и кредит можно брать на 15% меньше, не так ли?
  • При лизинге оборудование учитывается на балансе Лизингодателя. При лизинге применяем коэффициент ускоренной амортизации – до 3. Этим правом обладают только лизингодатели.
  • Налог на прибыль – 24%. Налог на имущество – 2,2%.
  • Налог на добавленную стоимость – 18%.С налогом на добавленную стоимость, как всегда, не все так просто. Примем условное ограничение, что НДС, оплаченный по сделке, уменьшает наши платежи по нему, а значит для нас – выгода.

Итак, берем кредит, платим по нему проценты и погашаем задолженность. За три года предприятие заплатит банку 1 467 625 руб.:

Однако, помимо платежей в адрес банка, предприятие также должно платить и налоги. Чтобы рассчитать налог на прибыль, оценим наши амортизационные начисления:

Нехитрые расчеты, учитывающие действующее налоговое законодательство, объединение уже имеющихся таблиц и вот результат. За три года в случае привлечения банковского кредита в целях приобретения оборудования предприятие понесет денежные потери в сумме 1 456 481 руб.:

Теперь о лизинге и его платежах. Тут следует отметить, что все лизинговые компании включают в лизинговые платежи следующие составляющие:

  • часть стоимости объекта лизинга – своего рода погашение «ссудной» задолженности, как в банке;
  • налог на имущество с учетом ускоренной амортизации – думаете, лизингодатель сам платит этот налог? Нет, его компенсирует лизингополучатель;
  • проценты за лизинг. Тут – самое сокровенное, скрытое от посторонних глаз. Сюда входят проценты за банковский кредит (вы ж не думаете, что лизингодатель тратит свои деньги), а также лизинговая маржа, характеризующая оценку рисков и коммерческих желаний лизингодателя.

Нижеприведенная таблица отражает типовой расчет лизинговых платежей, который осуществляется в лизинговой компании. Условия лизинговой сделки – наши, приведенные выше.

Наконец, посчитаем реальные денежные потери лизингополучателя с учетом экономии на налоге на прибыль.
Они составляют 1 266 674 руб.

Итак, если предприятие использует схему кредитования, то расходует за три года 1 456 481 руб., а если схему лизинга – 1 266 674 руб. Полагаю, комментарии излишни.

Если к этой разнице еще прибавить те факты, что лизинг оформить гораздо проще (лизинговые компании, как правило, менее требовательны к клиентам, чем банки), что лизинговые компании (в отличие от банков) порой готовы за свой счет нести расходы по страхованию объектов, что с лизинговыми компаниями проще сотрудничать (у них, например, зачастую нет, например, кредитных комитетов), то реальная разница будет больше.

Однако, помните, что если вы нарушите условия лизингового договора, то лизинговой компании не придется доказывать в суде, что она имеет право на объект. Я же надеюсь, что мы говорим о надежных лизингополучателях.

Интересно, а в чем же выгода лизингодателя, лизинговой компании? Ее выгода заключается в первую очередь в том, что она по сути является посредником между банком-кредитором и лизингополучателем. Лизинговая компания как бы предоставляет лизингодателю инвестиционный кредит, при этом чаще всего юридически являясь собственником объекта лизинга. Да, она несет те же кредитные риски, что и обычный банк, но при этом ее деятельность гораздо менее регламентирована, а значит расходы на ее обеспечение гораздо меньше, чем у банка.

Конечно, если с одной стороны весов лежит прибыль, то с другой стороны лежит риск. Лизинговые компании, пожалуй, наиболее подвержены кризисным явлениям в отраслях, в которых работают их лизингополучатели. Именно лизинговые компании попадают меж двух огней в случае экономического кризиса: первый огонь – просроченные лизинговые платежи; второй огонь – ужесточение требований при получении банковских кредитов.

С точки зрения финансового директора лизингополучателя также есть определенные «минусы» лизинга. Следует отметить, что основным показателем, характеризующим успешность предприятия, является EBITDA или прибыль до оплаты налогов, процентов по кредитам и начислении амортизации. Чаще всего, этот показатель является своего рода посредником между прибылью как разницей между доходом и расходом и операционным денежным потоком. Разумеется, чем выше рентабельность по EBITDA, тем солиднее выглядит предприятие в глазах инвесторов, заемщиков, контрагентов.

Так вот, лизинговые платежи уменьшают рентабельность по EBITDA, а кредитные – нет. Это, разумеется, тоже следует учитывать при выборе: кредит или лизинг.

Добавить комментарий

Записи